كتاب المستثمر الذكي
كتاب رائع من تأليف بنيامين غراهام " وهو اقتصادي و خبير استثمار بريطاني ولد في امريكا، ويعتبر غراهام والد إستثمار القيمة وهي مقاربة استثمارية درست في كلية كولومبيا للأعمال في عام 1928، و طورها ديفيد دود من خلال عدة إصدارات لكتابهما الشهير تحليل الأمن، وقد كان لغراهام العديد من التلاميذ في حياته، عدد منهم أصبح مستثمرا ناجحا بنفسه، و من أشهر تلاميذه وارن بافت، وليام جي روان، إرفين كان و والتر جي شلوس.
ماهو استثمار القيمة؟
هو نموذج استثماري ينطوي على شراء سندات مالية تبدو أقل سعرا من خلال شكل ما من أشكال التحليل الأساسي، تستمد أشكال الاستثمار المتنوعة للقيمة من فلسفة الاستثمار التي درسها أولا بنيامين غراهام وديفيد دود في كلية التجارة في كولومبيا في عام 1928، ثم تطورت لاحقًا في نص تحليل الأمان عام 1934، وشملت فرص القيمة المبكرة التي حددها غراهام وحدد أسهم في تداول الشركات العامة بخصومات على القيمة الدفترية، وتلك ذات العائد المرتفع، وتلك التي لها مضاعفات سعرية إلى الكسب المنخفض، ويقول أنصار الاستثمار في القيمة رفيعو المستوى، بما في ذلك رئيس شركة بيركشاير هاتاواي وارن بافيت، إن جوهر استثمار القيمة هو شراء الأسهم بأقل من قيمتها الحقيقية، إن خصم سعر السوق للقيمة الجوهرية هو ما سماه بنيامين غراهام "هامش الأمان"، حيث وسّع بافيت مفهوم استثمار القيمة مع التركيز على "إيجاد شركة متميزة بسعر معقول" بدلا من شركات عامة بسعر صفقة.
أهم 8 مبادئ التي ذكرها في كتابه "المستثمر الذكي":
1. إن السهم ليس مجرد رمز او إشارة الكترونية، بل هو حصة ملكية في نشاط له قيمة حقيقية لا تعتمد على سعر سهمه.
2. السوق مثل البندول الذي يتأرجح دوما بين التفاؤل الذي لا أساس له (الذي يجعل الأسهم باهظة الثمن) وبين التشاؤم الذي لا مبرر له (الذي يجعل الأسهم رخيصة الثمن وتباع بثمن بخس).
3. المستثمر الذكي هو شخص واقعي يبيع للمتفائلين ويشتري من المتشائمين.
4. إن القيمة المستقبلية لكل استثمار هي وظيفة سعرها الحالي، وكلما ارتفع السعر انخفضت عوائدك.
5. مهما كنت حريصا فإن المخاطر الوحيدة التي لا يستطيع أي مستثمر ان يتحاشاها هي ألا يكون على صواب وفقط عن طريق الإصرار على ما يطلق عليه جراهام “هامش الوقاية” أي عدم الإفراط في دفع الأموال، مهما يبدو الاستثمار مثيراً يمكنك الحد من فرص وقوعك في الخطأ.
6. إن سر نجاحك المالي يمكن بداخلك، فإذا أصبحت مفكراً ذا عين ناقدة لا يأخذ حقائق وول ستريت على أنها أمر مسلم به، وإذا تحليت بالصبر فيما تقيمه من استثمارات فسوف تستفيد من الفرص المتاحة أمامك حتى في ظل وجود أسوأ أسواق المضاربة على الهبوط.
7. من خلال تحليك بالانضباط والإقدام يصبح بوسعك أن ترفض أن يتحكم المزاج المتقلب للآخرين في مستقبلك المالي.
8. السلوك الذي تسلكه أنت يكون أكثر أهمية من السلوك الذي تسلكه استثماراتك.
تحميل كتاب المستثمر الذكي ل بنيامين جراهام