ماهي مقايضة المشتقات Derivative Swap
المقايضة المالية ويكيبيديا، عقد المقايضة المالية هو أحد المشتقات المالية، يلزم الطرف المتعاقد بالتنازل عن سلسلة من التدفقات النقدية للطرف الآخر في مقابل سلسلة تدفقات نقدية أخرى منه، وتدعى السلسلتين بـ"سيقان المقايضة"، وعادة ما تكون سلاسل التدفقات النقدية هذه ناتجة عن سندات مالية مملوكة من قبل الأطراف المتعاقدة أو مشتقات مالية أخرى، ويمكن أيضًا استخدام المشتقات مع منتجات أسعار الفائدة، وغالبًا ما تستخدم مشتقات أسعار الفائدة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة، ويمكن أن تحدث مخاطر أسعار الفائدة عندما يتسبب التغيير في أسعار الفائدة في تغيير قيمة سعر الأصل الأساسي.
المشتقات المالية ويكيبيديا
القروض على سبيل المثال ، يمكن إصدارها كقروض بسعر فائدة ثابت (نفس معدل الفائدة خلال مدة القرض) ، بينما قد يتم إصدار قروض أخرى كقروض ذات معدل فائدة متغير ، مما يعني أن السعر يتقلب بناءً على أسعار الفائدة في السوق، قد ترغب بعض الشركات في تحويل قروضها من معدل متغير إلى معدل ثابت.
استخدامات المشتقات المالية
على سبيل المثال إذا كانت الشركة لديها معدل منخفض حقًا ، فقد ترغب في قفله لحمايتها في حالة ارتفاع الأسعار في المستقبل، قد يكون لدى شركات أخرى ديون ذات معدل ثابت مرتفع مقابل السوق الحالية وتريد تبديل أو مبادلة هذا السعر الثابت بالسعر المتغير الحالي المنخفض في السوق، ويمكن إجراء التبادل من خلال مقايضة أسعار الفائدة حيث يتبادل الطرفان مدفوعاتهما بحيث يتلقى أحد الطرفين السعر المتغير والطرف الآخر بسعر ثابت.
مثال على مقايضة سعر الفائدة
استمرارًا لمثالنا الخاص بمزارع الدجاج الصحي ، دعنا نقول أن جيل قد قرر أن الوقت قد حان للانتقال بمزارع الدجاج الصحي إلى المستوى التالي. لقد استحوذت بالفعل على جميع المزارع الصغيرة القريبة منها وتريد فتح مصنع المعالجة الخاص بها. تحاول الحصول على مزيد من التمويل ، لكن المقرض ليني يرفضها.
خصائص المشتقات المالية
سبب رفض Lenny للتمويل هو أن Gail مولت استحواذها على المزارع الأخرى من خلال قرض ضخم متغير السعر ، و Lenny قلقة من أنه إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فلن تتمكن من سداد ديونها، أخبر جيل أنه لن يقرضها إلا إذا تمكنت من تحويل القرض إلى قرض بسعر فائدة ثابت ،ولسوء الحظ يرفض مقرضوها الآخرون تغيير شروط قرضها الحالية لأنهم يأملون في زيادة أسعار الفائدة أيضًا.
أهمية المشتقات المالية
وتحصل غيل على استراحة محظوظة عندما تلتقي بسام ، صاحب سلسلة مطاعم، سام لديه قرض بسعر فائدة ثابت يقارب حجم قرض جيل ، ويريد تحويله إلى قرض بسعر فائدة متغير لأنه يأمل أن تنخفض أسعار الفائدة في المستقبل، ولأسباب مماثلة لن يغير مقرضو Sam شروط القرض، قرر غيل وسام مبادلة القروض، يتوصلون إلى صفقة تذهب بموجبها مدفوعات جيل لقرض سا، وتذهب مدفوعاته لقرض جيل، على الرغم من أن الأسماء الموجودة على القروض لم تتغير ، إلا أن عقدهما يسمح لكليهما بالحصول على نوع القرض الذي يريده.
مخاطر المشتقات المالية
تعتبر المعاملة محفوفة بالمخاطر بالنسبة لكليهما لأنه إذا تخلف أحدهما عن السداد أو أفلس ، فسيتم إعادة الآخر إلى قرضه القديم ، مما قد يتطلب سدادًا قد يكون غيل أو سام غير مستعدين لهما، ومع ذلك فإنه يسمح لهم بتعديل قروضهم لتلبية احتياجاتهم الفردية.
مشتق الائتمان
المشتق الائتماني هو عقد بين طرفين ويسمح للدائن أو المقرض بنقل مخاطر التخلف عن السداد إلى طرف ثالث، وينقل العقد مخاطر الائتمان المتمثلة في أن المقترض قد لا يسدد القرض، ومع ذلك يظل القرض في دفاتر المقرض ، ولكن يتم نقل المخاطر إلى طرف آخر، ويستخدم المقرضون مثل البنوك ، المشتقات الائتمانية لإزالة أو تقليل مخاطر التخلف عن سداد القروض من محفظة قروضهم الإجمالية ، وفي المقابل ، يدفعون رسومًا مقدمة تسمى قسطًا.
مثال على مشتقات الائتمان
يقوم ليني مصرفي جيل ، بتجميع رأس المال الإضافي بسعر فائدة مناسب ويذهب جيل سعيدًا. يسعد Lenny أيضًا لأن أمواله تحصل على عائد ، لكنه أيضًا قلق قليلاً من أن Sam أو Gail قد يفشلان في أعمالهما، ومما زاد الطين بلة ، أن صديق ليني دايل يأتي إليه يطلب المال لبدء شركة أفلام خاصة به. يعرف ليني أن ديل لديه الكثير من الضمانات وأن القرض سيكون بسعر فائدة أعلى بسبب الطبيعة الأكثر تقلبًا لصناعة السينما ، لذلك فهو يركل نفسه لإقراض كل رأس ماله إلى جيل.
مقايضة بالانجليزي
لحسن حظ ليني تقدم المشتقات حلاً آخر، ويقوم ليني بتدوير قرض جيل إلى مشتق ائتماني ويبيعه إلى مضارب بخصم من القيمة الحقيقية، على الرغم من أن Lenny لا يرى العائد الكامل على القرض ، إلا أنه يستعيد رأس ماله ويمكنه إصداره مرة أخرى لصديقه Dale ،يحب ليني هذا النظام كثيرًا لدرجة أنه يستمر في طرح قروضه كمشتقات ائتمانية ، آخذًا عوائد متواضعة في مقابل تقليل مخاطر التخلف عن السداد والمزيد من السيولة.
عقود الخيارات
بعد سنوات أصبحت شركة Healthy Hen Farms شركة عامة (HEN) وأكبر منتج للدواجن في أمريكا. يتطلع كل من غيل وسام إلى التقاعد ،على مر السنين ، اشترى سام عددًا قليلاً من أسهم HEN، وفي الواقع ، لديه أكثر من 100000 دولار مستثمر في الشركة ،ويشعر سام بالتوتر لأنه يخشى أن تؤدي صدمة أخرى ، ربما تفشي آخر لأنفلونزا الطيور ، إلى القضاء على جزء كبير من أموال تقاعده، ويبدأ "سام" في البحث عن شخص يخاطر به من على كتفيه، ليني الآن ممول غير عادي وكاتب نشط أو بائع خيارات ، يوافق على مساعدته.
المشتقات المالية pdf
ليني يرسم الخطوط العريضة لصفقة - تسمى خيار البيع - التي يدفع فيها سام ليني رسومًا - أو علاوة - مقابل الحق (ولكن ليس الالتزام) لبيع أسهم Lenny the HEN في غضون عام بسعرها الحالي البالغ 25 دولارًا للسهم الواحد ،إذا هبطت أسعار الأسهم ، فإن ليني يحمي سام من خسارة مدخراته التقاعدية.
مقايضة السلع
تظل مزارع الدجاج الصحية مستقرة حتى يسحب كل من سام وجيل أموالهما للتقاعد. يربح ليني من الرسوم وتجارته المزدهرة كممول، ليني على ما يرام لأنه كان يجمع الرسوم ويمكنه تحمل المخاطر.
الخط السفلي، وتوضح هذه الحكاية كيف يمكن للمشتقات نقل المخاطر (والمكافآت المصاحبة) من تجنب المخاطر إلى الباحثين عن المخاطر، وعلى الرغم من أن وارن بافيت أطلق على المشتقات اسم "أسلحة الدمار الشامل المالية" ، إلا أن المشتقات يمكن أن تكون أدوات مفيدة للغاية ، بشرط استخدامها بشكل صحيح، والقدرة على تعزيز وظائف النظام المالي العام.